As tensões geopolíticas relacionadas a materiais críticos aumentaram em junho de 2023, com a notícia de que a China ameaçou restringir as exportações de dois materiais semicondutores importantes: o gálio e o germânio. O Ministério do Comércio da China e a Administração Geral das Alfândegas publicaram avisos sugerindo que, a partir de 1º de agosto de 2023, oito itens relacionados ao gálio e seis itens relacionados ao germânio não poderiam ser exportados sem a aprovação do estado para “salvaguardar os interesses da segurança nacional”. A medida ocorre depois que a Holanda anunciou novas regras que restringem as exportações de certos equipamentos de fabricação de semicondutores por “razões de segurança nacional”, embora tenha sido relatado que o país estava sob pressão dos EUA para restringir a venda de chips para a China. A ASML, com sede na Holanda, produz hardware, software e serviços para produção em massa de padrões em silício por meio de litografia – e está no centro da restrição. Três dos quatro sistemas da ASML para litografia de imersão serão cobertos pelas novas regras, deixando os produtores chineses incapazes de fabricar semicondutores em escala comercial menores que 28 nm.

Esses movimentos são as batalhas mais recentes no que costuma ser caracterizado como guerra de fichas. No ano passado, os EUA impuseram consideráveis ​​restrições à exportação de remessas de tecnologias americanas de fabricação de chips. A peça central da política dos EUA relacionada a semicondutores é o CHIPS and Science Act, um estatuto federal sancionado pelo presidente Joe Biden em agosto de 2022. O ato fornece cerca de US$ 280 bilhões em financiamento para impulsionar a pesquisa doméstica e a fabricação de semicondutores nos EUA, incluindo US$ 39 bilhões em subsídios para fabricação de chips em solo americano, juntamente com 25% de créditos fiscais de investimento para custos de equipamentos de fabricação e US$ 13 bilhões para pesquisa de semicondutores e treinamento de força de trabalho, com o objetivo de impulsionar os EUA, enquanto impacta negativamente a China. O Japão também está em ação. Em março, impôs restrições a 23 tipos de equipamentos de fabricação de semicondutores em alinhamento com os esforços de Washington para impedir o progresso da China em chips avançados. Enquanto isso, na Europa, o European Chips Act é projetado para reforçar a competitividade e resiliência da Europa em tecnologias e aplicações de semicondutores, fortalecendo a liderança tecnológica da Europa no campo.

De sua parte, a China investiu US$ 50 bilhões na fabricação de chips, esperando atender 70% da demanda doméstica por chips até 2025. Essa demanda é considerável. Dados da Associação da Indústria de Semicondutores sugerem que a APAC responde por quase dois terços do consumo global, sendo a China responsável por mais de um terço da demanda total. Os microchips, às vezes apelidados de “novo petróleo”, são cada vez mais vistos como de importância vital para a segurança geopolítica, econômica e militar. Embora parte do aumento das tensões sobre a tecnologia possa ser atribuída a uma narrativa geral de desacoplamento EUA-Sino, muito disso tem a ver com o fato de Taiwan produzir mais de 60% dos semicondutores do mundo, sendo a maioria fabricada pela Taiwan Semiconductor Manufacturing Corporation. Até o momento, as guerras dos chips têm sido principalmente para restringir o acesso às tecnologias. Restringir o acesso a matérias-primas é um novo desenvolvimento. A China domina o fornecimento de germânio e está bem posicionada para perturbar os mercados globais. As exportações chinesas destinaram-se principalmente à Alemanha, Hong Kong, Japão, Bélgica, Estados Unidos e Rússia.

Em relação ao gálio, os dados do Project Blue sugerem que a China é agora, de longe, o maior produtor de matéria-prima de gálio com uma participação de mercado > 96% em 2022. Fora da China, há produção em pequena escala na Hungria, Japão, Rússia, Coreia do Sul e Ucrânia. Restrições às exportações chinesas podem deixar os consumidores ocidentais lutando por materiais. A utilização da capacidade é baixa no resto do mundo, então há algum potencial para um aumento - embora isso se traduza apenas em 35t Ga adicionais de acordo com as estimativas do Project Blue. Enquanto isso, a demanda total de gálio nos países industriais no ano passado foi de quase 170 t Ga, com a maior parte do material originário da China.

O caso mais famoso da China supostamente restringindo o acesso a materiais em resposta a questões não relacionadas a commodities ocorreu em 2010, quando interrompeu as exportações de REEs (Elementos de Terras Raras) para o Japão. Foi amplamente divulgado que a proibição foi uma resposta à marinha do Japão por ter prendido um capitão de barco de pesca chinês perto de ilhas disputadas no Mar da China Oriental. Certamente, é isso que os relatos japoneses da época sugerem. Este pode realmente ser o caso, embora haja dúvidas sobre até que ponto a suspensão de exportação da China estava ligada à disputa territorial e alguns argumentam que o declínio nas exportações de terras raras para o Japão provavelmente foi mais resultado de uma decisão anterior, de agosto de 2010, em Pequim, para cortar as exportações de terras raras em todo o mundo de qualquer maneira. De toda forma, o incidente – que alcançou um status quase mítico em nosso setor – desde então tem sido um exemplo amplamente citado de formuladores de políticas chineses usando materiais críticos para fins geopolíticos.

Agora temos outro! Essa narrativa, em que potências estrangeiras hostis acionam alavancas econômicas e restringem o acesso a matérias-primas, persiste e se tornou cada vez mais global em seu apelo. Isso ocorre principalmente porque serve a muitos propósitos (políticos, econômicos e militares) – em casa e no exterior. Enquanto o resto do mundo poderia trabalhar para superar a produção de matéria-prima de gálio, a China também domina o fornecimento de gálio refinado de alta pureza. Canadá, Japão, Eslováquia e Estados Unidos são os outros principais produtores de material de alta pureza. A China detém todas as fichas? O movimento da China dá a sensação de uma retaliação. Os EUA e seus aliados estavam tentando limitar a exportação de tecnologia de semicondutores para a China, e a China respondeu ameaçando estrangular a cadeia de suprimentos de semicondutores ainda mais a montante, no nível de matéria-prima. Mas, o mais importante, essas ações permaneceram dentro dos limites da cadeia de suprimentos de semicondutores: a China não respondeu com a proibição das exportações de cobalto ou tungstênio – eles mantiveram isso relevante para os semicondutores. Foi sugerido que, em outros casos, a China respondeu a problemas percebidos fora da cadeia de suprimentos em questão. The Economist, por exemplo, publicou uma reportagem em junho sugerindo que a China havia parado de exportar grafite para a Suécia – dizendo que seu “motivo pode ser mais comercial do que político (o Project Blue não pode confirmar se esse é o caso).

As intervenções políticas são abundantes. A China e outros estados continuam a puxar alavancas que impactam os mercados de materiais críticos. Também em junho, foi relatado que o SRB da China deve comprar até 5.600 t de cobalto em um movimento que aproveitará os preços baixos para aumentar seus estoques e, ao mesmo tempo, fornecer suporte aos players domésticos. A medida já ajudou a elevar os preços do cobalto. As intervenções da Home Policy anunciadas em junho também se estendem aos investimentos em transporte (na África). O consórcio Lobito Atlantic Railway planeja investir US$ 555 milhões na ferrovia da África Central para abrir o acesso a materiais críticos remotos. O consórcio Lobito Atlantic Railway é uma joint venture público-privada entre a Trafigura e a Mota-Engil, detendo cada uma 49,5% do capital, sendo o restante detido pelo operador ferroviário Vecturis. Notavelmente, a China Communications Construction, apoiada pelo Estado, comprou uma participação de 32,4% na Mota-Engil, em 2021. O projeto ferroviário de Lobito atravessa três países, que concordaram em gerir conjuntamente um corredor comercial desde o coração do Cinturão do Cobre na RDC (República Democrática do Congo) e Zâmbia até o porto de Lobito, no Oceano Atlântico, em Angola.

O projeto pode trazer benefícios significativos para produtores e comerciantes de cobre e cobalto na RDC e em Zâmbia, dando-lhes mais opções para obter material para o mercado (a maior parte do material é transportada para a África do Sul para exportação para a China e mercados globais). Enquanto isso, no Ocidente, conforme estabelecido na Revisão do Mercado de Minerais Críticos da IEA divulgada recentemente, há um crescente reconhecimento de que intervenções políticas são necessárias para garantir suprimentos minerais adequados e sustentáveis ​​e a proliferação de tais iniciativas inclui a Lei de Matérias-primas Críticas (CRM) da União Europeia, a Lei de Redução da Inflação dos Estados Unidos (IRA), a Estratégia de Minerais Críticos da Austrália e a Estratégia de Minerais Críticos do Canadá. A Índia adicionou seu nome a esta lista este mês. No início de junho, o país divulgou sua primeira lista de minerais críticos, identificando 30 materiais essenciais para seu crescimento econômico e desenvolvimento tecnológico. A lista é o último movimento a sugerir que a Índia está levando os materiais críticos mais a sério. No início de junho, a Índia entrou na Parceria de Segurança Mineral (MSP) liderada pelos Estados Unidos, uma associação transnacional cujos membros buscam garantir um fornecimento estável de matérias-primas para suas economias. Outros membros do MSP são Austrália, Canadá, UE, Finlândia, França, Alemanha, Itália, Japão, Coréia do Sul, Suécia, Reino Unido e EUA. A Índia também assinou uma Parceria de Investimento em Minerais Críticos com a Austrália, já que os dois parceiros trabalham para investir em projetos de minerais críticos para desenvolver cadeias de abastecimento entre os dois países.

Por Jack Bedder (Analista do Project Blue)

Covid, guerras pelo mundo, aumentos nos preços das commodities trazendo instabilidades econômicas domésticas e mundiais, levam os mercados a uma volatilidade ou oscilações de seus preços, fazendo com que muitos investidores sofram buscando uma boa rentabilidade nos seus investimentos.

Podemos minimizar essas oscilações, “diversificando” seus recursos investidos, colocando em diversos tipos de investimentos.

Assim, aos que temem uma volatilidade ou oscilações dos mercados por motivos diversos, deixo uma receita para passar por esses tormentos, diversificando seus investimentos a seu gosto e risco, conforme “seu grau de investidor”: “conservador”, “moderado” ou “agressivo”.

Por fim, ao notar uma baixa volatilidade nos mercados, as movimentações feitas podem ser alteradas, aumentando ou não o risco do seu #portfólio para que fiquem com mais retorno e segurança com seus investimentos.

# É um conjunto de ativos financeiros selecionados por um investidor para alcançar seus objetivos financeiros.
 

Bolsa subindo, dólar caindo, será esse o nosso melhor momento do mercado neste ano? Ou ainda poderemos ter algo para melhorar com o que está travado no Congresso Nacional?

Para tirarmos proveito desse momento, podemos analisar o que de melhor pode chegar em nossa economia em que muitos economistas, empresários, analistas, população e críticos, já admitem uma redução nos juros no segundo semestre deste ano. E já contam com a aprovação do Congresso sobre o arcabouço fiscal. E quem sabe, como fato positivo, comecem a analisar as reformas tributárias ainda para este ano, como tantos setores produtivos aguardam, com muito interesse.

Somando a tudo isso, já podemos vislumbrar por um segundo semestre mais aguerrido e positivo. É o que esperamos.

Mas...

Para que tudo saia conforme o script, precisamos receber notícias positivas do mercado externo, onde se encontra  uma grande volatilidade imposta por diversos problemas conhecidos. Como uma guerra, atritos entre grandes potências, provável recessão no continente europeu, juros subindo pelo mundo e indefinições da política econômica dos EUA.

Contra toda empolgação de alguns profissionais de mercado, economistas e governo, fiquem atentos, pois ainda teremos volatilidades domésticas em virtude desses aguardos de aprovações por parte do Congresso, que poderão favorecer ou não o mercado e população. Ou ainda pode ocorrer um provável aumento nos impostos ou novas intervenções em empresas públicas. Assim,  entraria "água no chope" nos prognósticos de todas as análises feitas.

Percebam que os deuses estão sempre ajudando o mundo. E já percebemos uma desaceleração em diversos países, causando derrubadas em diversas importantes commodities (petróleo), deixando o dólar mais fraco e, consequentemente, aliviando a inflação de muitos países _ inclusive o Brasil.

Aos aplicadores cidadãos contidos o momento continua sendo “diversificar”, colocando seus recursos onde tenham segurança e rentabilidades que cubram pelo menos a inflação, algo que a “renda fixa” ainda pode promover. 

E, aos mais aguerridos, as bolsas sempre apresentam grandes oportunidades e pechinchas com ações que poderão promover bons ganhos. Convém aos investidores, contudo, procurar sempre  investir em  empresas com bons fundamentos e setores que estão, no momento, em evidências, como o agronegócio, por exemplo.

Aos duvidosos e inexperientes em saber como investir nesse momento o melhor é procurar profissionais tarimbados de mercado para que possam orientá-los. Além de deixar sempre seus recursos em instituições sólidas.

Fica a dica!

O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, pediu ao Senado que o marco legal das garantias de empréstimos seja votado com urgência. Aprovado na Câmara dos Deputados em junho de 2022, o projeto de lei 4.188/2021 é de autoria do governo Bolsonaro e tem como principais objetivos aumentar a oferta de crédito e diminuir os custos e juros de financiamentos para empresas e consumidores. 

Para isso, o marco busca aumentar a eficiência das garantias bancárias e reduzir a insegurança jurídica percebida pelo setor financeiro. O projeto de lei pretende agilizar e baratear a execução das garantias pelos bancos em casos de inadimplência da parte que tomou o crédito.

Presidida pelo deputado federal Arnaldo Jardim (Cidadania-SP), a Frente Parlamentar pelo Brasil Competitivo publicou nota apoiando o pedido de Haddad pela urgência na tramitação do marco. Segundo Jardim, o acesso ao crédito mais barato é fundamental para quem quer empreender, mas, no Brasil, ele é "escasso e caro", o que acaba por atrapalhar o surgimento de novos negócios e a ampliação das empresas existentes. 

"O spread no Brasil é extremamente alto. O setor financeiro justifica essa taxa por conta de riscos e o marco das garantias vem no sentido de diminuir os riscos, de dar mais segurança e, com isso, nós termos condições de ter um spread menor e de ter um custo mais acessível do financiamento do dinheiro. Ganha com isso o empreendedor, ganha com isso o consumidor, que acaba não arcando com mais esse Custo Brasil que causa todo um impacto também nos preços à cidadania", afirma. 

Entraves

De acordo com a Federação Brasileira de Bancos (Febraban), o Brasil é o país que menos recupera garantias no mundo, que mais tempo demora e mais custos tem para reaver uma garantia. 

Os dados apontam que o país recupera apenas US$ 0,146 para cada dólar dado em garantia nos casos em que as empresas entram em processo de falência. Ou seja, para cada US$ 100 dados em garantia, o setor financeiro recupera US$ 14,6. Na Inglaterra, o percentual de recuperação chega a US$ 0,853. Mesmo em países emergentes, a mediana gira em torno de US$ 0,416 por dólar dado em garantia, cerca de três vezes o valor no Brasil. 

Em nota, a Febraban afirmou que "previsibilidade e segurança jurídica para o cumprimento dos contratos e efetividade das garantias constituem a essência do crédito". Segundo a entidade, "a segurança no cumprimento de qualquer obrigação está na força das garantias, que se são 'fracas' ou de difícil realização, aumentam o risco de o negócio não ser executado e, por consequência, encarecendo seu custo ou mesmo o inviabilizando".

Segundo a Febraban, o prazo para recuperação do crédito no Brasil é alto (média de quatro anos) e o custo relativamente elevado (o processo de retomada costuma consumir cerca de 12% do valor a ser recuperado).

Esses fatores aliados à inadimplência, à carga tributária, à taxa de juros e à inflação, bem como à concentração bancária são apontados como obstáculos para a oferta de crédito a juros mais baixos. 

Câmara dos Deputados aprova novo marco legal das garantias

MARCO DAS GARANTIAS: PL pode aumentar oferta de crédito e baratear juros

Mudanças

O projeto de lei cria a figura das Instituições Gestoras de Garantias (IGGs). Elas serão responsáveis por fazer a ponte entre as instituições financeiras e as empresas e os cidadãos que desejam tomar dinheiro emprestado. As IGGs vão avaliar as garantias reais e pessoais; registrá-las em cartório e executar a dívida em caso de inadimplência do tomador do financiamento. 

O cidadão ou empresa que quiser contratar o serviço de gestão de garantias poderá firmar acordo formal com a IGG, o contrato de gestão de garantias. Já no documento será possível saber o valor máximo de crédito que poderá ser vinculado às garantias dadas por quem deseja o empréstimo ou financiamento. Com esse contrato, o interessado poderá ir a diferentes bancos e instituições para avaliar as melhores condições para conseguir crédito. 

Segundo o governo Bolsonaro, autor do PL, a presença das IGGs vai liberar as instituições financeiras para atuarem apenas na concessão dos empréstimos e financiamentos, diminuindo os custos que essas empresas têm com a gestão das garantias. A expectativa é que isso diminua os custos do crédito em geral. Vale lembrar que os bancos continuarão podendo gerenciar garantias, mas as IGGs não podem oferecer crédito.

O marco legal das garantias também estabelece que, à medida em que a empresa ou cidadão for pagando as parcelas do financiamento, abre-se espaço para novas operações de crédito até o limite estabelecido no contrato de gestão, sem burocracia adicional. Ainda segundo o marco, um mesmo imóvel poderá ser utilizado como garantia em diferentes operações de financiamento, o que não é possível atualmente. 

Ao passar pela Câmara dos Deputados, o texto original foi aprovado com a adição de uma emenda ao substitutivo do deputado federal João Maia (PL-RN), relator do projeto de lei. A emenda estende para os bens móveis, como os veículos, por exemplo, a possibilidade de cobrança extrajudicial, ou seja, fora da justiça, em caso de inadimplência pelo devedor. 

Hoje, quando um veículo é dado como garantia por alienação fiduciária e o tomador de crédito deixa de pagar o empréstimo, os bancos precisam ir à justiça para apreender o bem. Com a inclusão da emenda ao PL, os credores terão a opção de executar a garantia sem ir à justiça, o que já era possível para bens imóveis, como apartamentos e casas.  

A cotação da arroba do boi gordo iniciou a semana com o preço da arroba de 15kg, registrando alta de 2,01%, sendo negociada a R$ 298,80. No estado de São Paulo, o preço do boi gordo subiu  1,42%, sendo negociado a R$ 285,08.

O preço do quilo do frango congelado registrou uma queda de 0,56% e é vendido a R$ 7,15. O quilo do frango resfriado também registrou queda e a mercadoria é comercializada a R$ 7,23, uma baixa de 0,28% no preço do produto. 

A carcaça suína especial não sofreu variações no preço  e o produto segue sendo negociado a R$ 10,50. Em Minas Gerais, o suíno vivo é vendido a R$ 7,05. No Paraná, o produto é comercializado à vista a R$ 6,58.  Em Santa Catarina, o produto custa R$ 6,54. As informações são do Cepea.

A cotação da arroba do boi gordo registrou uma alta no preço e a arroba de 15kg é negociada a R$ 278,90. Uma alta de 1,03%. No estado de São Paulo, o preço do boi gordo registrou uma leve alta de 0,16%, sendo negociado a R$ 278,72.

O preço do quilo do frango congelado não sofreu alterações e o produto é vendido a R$ 7,30. Já é o quinto dia consecutivo que o valor do produto não sofre oscilações no mercado. O quilo do frango resfriado também não registrou alterações no preço nesta sexta-feira (17) e a mercadoria é comercializada a R$ 7,30.

A carcaça suína especial seguiu o ritmo e não registrou oscilação no preço e o produto é negociado a R$ 10,71. Em Minas Gerais, o suíno vivo é vendido a R$ 7,54. No Paraná, o produto é comercializado à vista a R$ 6,98. Em Santa Catarina, o produto custa R$ 6,89. As informações são do Cepea.

A saca de 60 quilos do café arábica iniciou a sexta-feira (17) com alta de 3,70% no preço. O produto é vendido a R$1.128,17 na cidade de São Paulo. O café robusta também iniciou o dia em alta, com a saca sendo comercializada a R$ 615,32 para retirada no Espírito Santo. Uma leve alta de 0,98%.

O açúcar cristal iniciou o dia com alta 0,43% no preço e o produto é vendido a R$ 132,68 em São Paulo. O valor da saca de 50 quilos, sem impostos, para retirada em Santos, no litoral paulista, iniciou o dia com uma alta de 2,85% e a mercadoria é comercializada a R$ 141,07. 

Já o milho iniciou a sexta-feira (17) registrando queda no preço do produto. A saca de 60 quilos do milho é vendida a R$ 85,37. O valor representa uma queda de 0,14%, de acordo com informações do Cepea. 

Pelo terceiro dia consecutivo a cotação da arroba do boi gordo registrou queda no preço e a arroba de 15k. É negociada a R$ 276,05. Uma queda de 0,07%. No estado de São Paulo, o preço do boi gordo registrou uma leve alta de 0,69%, sendo negociado a R$ 278,30.

O preço do quilo do frango congelado não sofreu alterações e o produto é vendido a R$ 7,30. Já o quarto dia consecutivo que o valor do produto não sofre oscilação. O preço do quilo do frango resfriado também não registrou alterações no preço nesta quinta-feira (16) e a mercadoria é comercializada a R$ 7,30. 

No mercado financeiro, o preço da carcaça suína especial registrou alta de 0,85% e o produto é negociado a R$ 10,71. Em Minas Gerais, o suíno vivo é vendido a R$ 7,65. No Paraná, o produto é comercializado à vista a R$ 6,96.  Em Santa Catarina, o produto custa R$ 6,87.

As informações são do Cepea.
 

A saca de 60 quilos do café arábica iniciou a quinta-feira (16) com uma queda de 1,72% no preço. O produto é vendido a R$1.087,87 na cidade de São Paulo. Já o preço do café robusta segue em queda pelo sexto dia consecutivo e iniciou o dia com baixa de 2,04%. A saca é comercializada a R$ 609,35 para retirada no Espírito Santo. 

O açúcar cristal também iniciou o dia com alta 1,60% no preço e o produto é vendido a R$ 132,11 em São Paulo. O valor da saca de 50 quilos, sem impostos, para retirada em Santos, no litoral paulista, iniciou o dia com uma leve alta de 0,08% e a mercadoria é comercializada a R$ 137,16.

O preço da saca de 60 quilos do milho abriu o dia com uma leve alta de 0,08% no mercado financeiro, sendo negociada a R$ 85,49, de acordo com informações do Cepea. 

Pelo segundo dia consecutivo a cotação da arroba do boi gordo registrou queda no preço e a arroba de 15kg é negociada a R$ 276,25. Uma queda de 1,41%. No estado de São Paulo, o preço do boi gordo registrou uma leve alta de 0,70%, sendo negociado a R$ 276,48. 

O preço do quilo do frango congelado não sofreu alterações e o produto é vendido a R$ 7,30. Já o preço do quilo do frango resfriado registrou uma leve alta de 0,14% e a mercadoria é comercializada a R$ 7,30. 

No mercado financeiro, o preço da carcaça suína especial registrou uma queda de 1,39% e o produto é negociado a R$ 10,62. Em Minas Gerais, o suíno vivo é vendido a R$ 7,64. No Paraná, o produto é comercializado à vista a R$ 6,97.  Em Santa Catarina, o produto custa R$ 6,86. As informações são do Cepea.